中國重工試水軍工證券化背后
2013-09-29 08:05:23 來源：21世紀經濟報道 編輯：國際船舶網 我有話要說
神秘的“境內無先例”
由于涉及國防機密，很長時間以來，軍工企業的軍品業務都未被納入A股市場中。
直到2008年前后，在中航工業集團總經理林左鳴的力推下，西飛國際、南方摩托等上市公司才逐漸將一些運輸機、戰斗機等業務裝入上市公司，但是殲十等中國主力戰機仍保留在了集團旗下。
因而此前，停牌的中國重工以“籌劃境內無先例重大事項”一說，吊足了市場胃口。
“與它們相比，此次中國重工的資本運作規模要大很多，它實現了母公司的整體上市，所剩余的28家科研院所也將于2015年完成改制后注入上市公司。”上述軍方背景人士透露。
據了解，此次中國重工非公開發行的部分募集資金將投向大型水面艦船、軍用艦艇、軍貿艦艇、水中兵器、軍用高速柴油機(產品庫 求購 供應)、軍用艦艇用推進裝置(產品庫 求購 供應)等6個軍工軍貿裝備技術改造項目。
為此，中國重工將向不超過10個特定投資者發行22.08億股，每股發行價格不低于3.84元，具體價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的90%。這意味著此次中國重工一舉從證券市場募集資金至少80億元以上。
有軍工行業分析師指出：“由于軍工項目擁有一定的信息披露豁免權，因此在中國重工的公告中，我們不可能了解其收購項目的具體內容，也不可能從它未來的報表中了解具體的艦船建造數量等信息。”
然而，這并不妨礙市場對此次資產注入的追捧。
大連造船作為國家重點軍工企業，被譽為新中國“海軍艦艇的搖籃”，是目前中國最大的水面艦艇建造基地，80%中國海軍艦艇均由其負責制造。
公告顯示，大連造船可研制和生產超大型水面艦船、導彈驅逐艦、油水補給艦等各類各型號的大型水面、軍輔船舶。它曾為海軍建造44個型號820艘艦船，依托中國海軍水面艦船最強最大的建造基地，具備強大的軍工配套優勢。在過去的數十年中，大連造船曾建造導彈驅逐艦、導彈潛艇、軍艦、油水補給船等海軍艦艇，曾名噪一時的167艦、116艦、115艦、912艦、814艦、南運953等都是在大連造船完工下水的。
2005年，前蘇聯未完工航母“瓦良格號”駛抵大連造船。經過大連造船數年不懈努力，2012年9月，擁有完整自主知識產權的“遼寧艦”正式加入中國海軍序列。由于它涉及很多軍事機密，因此其未來的維護、大修等業務也肯定由大連造船承擔。僅此項業務就將為大連造船提供巨大的商機。
據某軍區知情人士向記者介紹，以美國的“肯尼迪”級常規動力航母為例，其全壽命期費用為140 億美元（不包括艦載機），但其設計建造費用為20.5 億美元，僅為航母全壽命期費用的14%。若“遼寧艦”的支出比例與“肯尼迪”級航母類似，那么僅這一艘航母每年就將為大連造船提供數以億計的維護修理收入。
8月30日，中國國防部發言人楊宇軍表示，“遼寧艦”是中國的第一艘航母，但絕對不會是唯一的一艘。
“已經擁有遼寧號建造經驗的大連造船無疑會成為后續航母建造的熱門候選。”上述軍工行業分析師認為。
他指出，除大連造船外，武昌造船及28家研究院所也極具投資價值：武昌造船主要承擔水面及水下艦艇、軍貿總裝和相應配套的全部軍品生產及民品業務；“據他們內部人士稱，2012年，28家研究院所創造了中國重工母公司非上市業務50%利潤。”
“因此，此次資本運作后，中國重工軍工資產的銷售收入占比將從原本的10%提高到20%，利潤更是提高到50%。”他認為。
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